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内需股比拼:维他奶 vs 日清食品

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内需主题有望再次成为市场焦点,香港上市的两大食品公司——维他奶(SEHK:345)及日清食品(SEHK:1475)同样积极于捕捉中国市场的增长潜力。到底那只更值得买?以下由三大角度拆解:

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1.比较过去3年业绩复式增长表现

 

收入

经营溢利

盈利

维他奶

10.2%

2.3%

-4.6%

日清食品

5.5%

5.1%

40.2%

数据来源:Morningstar.com

营业额反映食品品牌在消费市场的吸引力,持续稳定扩张的收入代表品牌商誉有效提升消费者忠诚度。由过去3年的业务增长表现来看,维他奶的营业额增速较优胜。然而,维他奶的经营溢利及盈利增长却明显逊色。这可归因于维他奶的品牌实力虽强,但持续品牌建设的效益偏低,而且跨国营运的开支较高。日清食品的收入增长虽不如维他奶,但资源集中于中国及香港市场,营运效益更高,盈利增长更理想。

2. 盈利能力比较

 

毛利率(过去1年)

毛利率(3年平均)

经营溢利率(过去1年)

经营溢利率(3年平均)

维他奶

53.3%

53.3%

9.6%

11.6%

日清食品

32.8%

33.2%

11.1%

10.1%

数据来源:Morningstar.com

产品定价方面,维他奶的毛利率远高于日清食品,3年平均值的差距有约20个百分点。这可归因于维他奶核心产品的独特性较日清食品的杯面产品高,而且豆类饮品在加工及包装所需的成本较低。不过,维他奶的销售边际贡献虽高,但过去1年的经营溢利率却较日清食品为低。主要原因是维他奶的市场营销开支占比高,这或意味着集团积极在多个市场建设品牌的策略成效有限,推广开支所换来的额外销售增长不足。

港汇趋强 金管沽12亿港元

疫情冲击汽车销售 BMW10年来首见亏损 阿里巴巴如何受惠于这几大趋势? 港汇继续强势,昨日再度触及7.75强方兑换保证,金管局随后向市场沽出11.63亿港元。自四月以来,金管局先后入市33次,银行体系总结余将于周四升至1872.36亿港元。市场人士认为,新股来港上市,带动资金持续流入本港市场,料总结余将突破2000亿港元。 港汇曾于七月中下旬略有转弱,但随后迅速回到7.75附近;昨日则于7.75至7.7507区间波动。自四月以来,金管局已向港元体系注入合共逾1132亿港元。 华侨永亨银行经济师李若凡预期,下半年将有更多新股赴港上市,加上季结等因素,或支撑港元继续触及7.75强方兑换保证,料银行体系总结余于未来数月,可升至2000亿港元水平,1个月拆息则跌至0.2厘水平。 转载说明:本文转载自互联网,如有侵犯你

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